Le 19 février 2016, les gérants de La Financière Responsable ont cédé la totalité des titres Daimler des portefeuilles.
Le constructeur automobile allemand avait déjà été mis sous surveillance en octobre dernier. En effet, la société avait décidé de ne pas répondre à notre questionnaire extra-financier annuel, suite à nos multiples relances, contrairement aux années précédentes. Daimler opère une hiérarchie de ses actionnaires et classe notre requête dans la catégorie non traitée, au mépris du principe d’égalité des actionnaires. Ce refus de fournir de l’information utile à notre décision d’investissement tombe sous le coup d’une exclusion, conformément à notre processus d’investissement.
Néanmoins, nous cherchions dans l’intérêt des actionnaires un cours de sortie, dans un délai raisonnable, nous permettant d’insister auprès de la société sur le caractère discriminatoire d’une telle mesure, qui survient à un moment peu adéquat, compte tenu du contexte actuel dans le secteur automobile. Nous avons aussi informé Daimler que l’exclusion du titre serait accompagnée d’une communication de la part de La Financière Responsable.
Les gérants de La Financière Responsable avait déjà entamé le processus de vente des titres dès le mois d’octobre. Mais l’action judiciaire en nom collectif aux Etats-Unis annoncée le 19 février concernant les niveaux d’émissions d’oxydes d’azote (NOx) de ses voitures a amené les gérants à liquider la totalité de la position. La Financière Responsable ne se prononce pas sur la véracité de cette accusation, mais ne veut pas prendre le risque d’être actionnaire de Daimler, entreprise qui refuse expressément de fournir de l’information sur ses pratiques extra financières.
On the February 19th, 2016, La Financière Responsable’s fund managers have decided to sell Daimler from its funds.
Unlike the past years, the German car manufacturer has already been under surveillance. The company refused to answer our non-financial questionnaire, even after many reminders. In disregard of the principles of shareholder equality, Daimler organizes a rating of its shareholders, grading our request as untreated. In accordance with our investment process, this refusal to provide useful information for investment decision leads to an exclusion of Daimler from our portfolios.
However, we were looking for an exit price in the shareholders’ interest within a reasonable time. This period of time would be useful to warn the company that this discriminatory measure occurs at a wrong time in view of the current context for the automobile industry. We also informed Daimler that a non-response will be followed by the exclusion of the security from our managed funds and a public communication from La Financière Responsable.
We started the selling process as early as October. The US class action about nitrogen oxide emission (NOx) of Daimler’s cars which has been announced on the February 19th leads fund managers to sell the entire position. La Financière Responsable is not willing to adjudicate about the veracity of the accusation but does not want to take the risk of being a shareholder of Daimler, a company which clearly refuses to provide information about its non-financial practices.
Pour plus d’information lfr@lfram.fr
Cette publication a été réalisée par La Financière Responsable dans un but d’information uniquement. Elle ne constitue ni une offre, ni une sollicitation, ni une recommandation par un membre quelconque de La Financière Responsable en vue d’un conseil ou d’un service d’investissement, pour acheter ou vendre des instruments financiers.